Все котировки
Главная > Новости и аналитика > «Дальсвязь» побила рекорд

Новости и аналитика

«Дальсвязь» побила рекорд

(комментарии: Павел Никитин - Собинбанк)

База пользователей компании «Дальсвязь» по широкополосному доступу в Интернет выросла на рекордные 186% в результате деятельности оператора за первое полугодие текущего года. Об этом стало известно из опубликованного отчета по РСБУ. Но среди рекордов есть и разочарование: рост расходов компании опередил рост выручки, отмечают аналитики.

«Дальсвязь» обнародовала финансовые результаты по итогам первой половины текущего года по РСБУ. Выручка компании выросла на 7,9% до 5,887 млрд рублей по сравнению с результатами годом ранее. Аналитики отмечают хорошую динамику роста выручки от услуг телеграфной связи и предоставления доступа к Интернету – 1,436 млрд. В свою очередь выручка от услуг внутризоновой связи снизилась на 2,6% до 869,8 млн руб.

Рентабельность EBITDA прибавила 0,5 п.п. и закрепилась на уровне 35,6%. Однако, несмотря на ее рост, темп роста расходов опередил темп роста выручки. Расходы составили 4,294 млрд рублей, что на 9,5% больше, чем годом ранее. Затраты на оплату труда выросли на 4% до 1,33 млрд рублей. Расходы на амортизацию основных средств - на 696,9 млн рублей. За счёт увеличения тарифов на аренду каналов в Интернет зоны с марта 2008 года, а так же ростом расходов связанных с увеличением потребления услуг Интернет, расходы по услугам ОАО «Ростелеком» выросли на 128% до 141,4 млн рублей.

В тоже время, база пользователей широкополосного доступа в Интернет выросла на рекордные 186% до 211 271 абонентов, а количество абонентов сотовой связи, наоборот, уменьшилось на 3% и составило101 570 человек.

«Компания прогнозирует рост доли нерегулируемых услуг к первому полугодию следующего года до 32,7% в общей структуре выручки, - комментирует Павел Никитин, аналитик «Собинбанка». -  Мы считаем данную цифру достижимой, однако для этого компании необходимо выстроить налаженную маркетинговую политику для привлечения абонентов высокорентабельных услуг».

Также «Дальсвязь» планирует в этом году увеличить выручку по РСБУ на 9,8% до12,3 млрд. рублей и маржу EBITDA до 32-33%.

«На наш взгляд, компания вполне может добиться данных показателей. Однако стоит учитывать и то, что капитальные вложения, в связи реализацией крупных инфраструктурных проектов и с необходимостью повысить уровень цифровизации сети, сейчас около70%, в следующем году могут оказаться выше, чем в 2008», - добавляет Никитин.

В целом аналитики позитивно воспринимают отчетность по РСБУ, отмечая, что компания повышает уровень открытости своего бизнеса. Однако, эксперты считают, что РСБУ является не самой показательной отчётностью.

«Мы надеемся, что отчётность по МСФО подтвердит рост рентабельности. Бизнес «Дальсвязи» умеренно растёт, уровень рентабельности повышается, компания успешно наращивает абонентскую базу широкополосного доступа в Интернет, предлагая своим пользователям новые тарифы и услуги, - говорит Никитин. - В целом выпущенную отчётность за первое полугодие мы считаем умеренно сильной».

Аналитики считают, что отчетность по РСБУ не окажет поддержки котировкам, в связи с негативным настроением участников рынка, установившемся в последние дни. Также в связи с возникновением новых рисков на рынке и продолжающимся кризисом ликвидности акций телекомов, который связан с неопределенностью вопроса о приватизации «Связьинвеста», аналитики «Собинбанка» снижают справедливую цену по акциям «Дальсвязи» на 15% до $6,035.

«Но по прежнему считаем компанию привлекательной для долгосрочных инвестиций, потенциал роста к целевой цене составляет 62%, рекомендация «ПОКУПАТЬ» остается неизменной», - добавляет Никитин.

СПРАВКА БКС Экспресс. «Дальсвязь» - крупнейший оператор связи в Дальневосточном округе. Одна из самых отдаленных "дочек" холдинга "Связьинвеста". Головной офис находится во Владивостоке. Занимает 85% рынка проводной связи в Дальневосточном федеральном округе. Акции компании торгуются на ММВБ.

Мария Шишкина, БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Так и не определились с направлением

3 чипмейкера с удивительными возможностями

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Alphabet (Google): Достигли поддержки

Рынок США: Дональд Трамп борется с Конгрессом

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
2:47
воскресенье, 26 марта 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.