ЦБ готов продолжать снижать ставки

Первый зампред Центробанка Алексей Улюкаев дал интервью агентству Интерфакс. Главные моменты интервью отметил и проанализировал Егор Федоров, аналитик Банка Москвы:

«В целом его высказывания не изменили наших представлений о денежно-кредитной политике ЦБ. Банк России отмечает замедление инфляции, ждет близкого к нулю притока капитала и не исключает возможности снижения ставки в июле.

О валютном рынке и курсе рубля:
- Найден баланс интересов экспортеров и импортеров товаров и капитала в рамках текущих курсовых соотношений.

Про инфляцию и доверие к банковской системе:
- Происходит уверенное и устойчивое снижение темпов инфляции. Значение в годовом выражении стало меньше 12 %, а еще недавно было более 15 %. Стабилизируются инфляционные ожидания, структура депозитов населения и коммерческих банков. Высокая депозитная активность означает доверие к национальной валюте и банковской системе. Оценки на конец года составляют ниже 12 %.

О счете капитала:
- Большая часть притока капитала во 2кв.2009 г. пришлась на июнь (около $ 8.0 млрд) по сравнению с оттоком в $ 3 млрд в апреле и притоком в мае $ 2 млрд. Большая часть притока — спекулятивный капитал, ориентированный на нефтяные цены.

О реакции на повышение ставок по депозитам коммерческих банков:
- Тем банкам, которые сейчас «задирают» процентную ставку, а значит, повышают свои издержки, будет трудно снижать кредитную ставку. Они будут держать ее высокой, а это создает проблемы с точки зрения возвратности займов. ЦБ оставляет за собой возможность реагировать на такое поведение, в частности — ограничивать доступ к некоторым инструментам рефинансирования.

О капитализации банков за счет ОФЗ:
- Принят закон об увеличении капиталов банков через ОФЗ. Банки могут достаточно смело проводить списание плохой задолженности со своих балансов, понимая, что получат дополнительный капитал с помощью этого механизма. Это открывает им путь для выдачи новых кредитов.

БКС Экспресс